慧正资讯，2026年5月8日，万华化学发布《聚醚多元醇扩能（一期）款式环境影响论评话征求认识稿公示》，告示拟对现存2#聚醚安装扩充扩能改良，新增产能26.2万吨/年，款式打算6月开工、10月兑现，成就期仅5个月。
聚氨酯是万华化学的起家之本与中枢支抓，扫尾2025年末，万华依然领有380万吨/年MDI产能和147万吨/年TDI产能，稳居大众第一。但是，光有异氰酸酯远远不够，聚醚多元醇曾是万华产业链上相对薄弱的一环。尽管2025年万华聚醚总产能已达232万吨/年，不异位居大众前哨，但面临MDI/TDI的天量产能及激增的商场需求，依然衣不蔽体。万华化学在公告中坦言，2025年下半年通盘聚醚安装已满负荷运转，仍无法知足卑劣需求。
从行业层面看，2025年国内聚醚多元醇表不雅破费量达560万吨，同比增长5.7%，产能哄骗率督察在89%高位；2026年受益于新动力汽车、风电光伏、建筑节能等限度需求爆发，行业需求增速将升至6.5%-7.5%，全年表不雅破费量有望讲理620万吨，结构性缺少抓续存在。尤其在国外商场，跟着陶氏等国外巨头消弱产能、RCEP政策红利开释，东南亚、中东等地区对中国聚醚需求激增，2025年我国聚醚多元醇出口总量达276.05万吨，同比增长28.14%，近五年平均出口增速高达26%，出口商场已成为广阔企业的中枢盈利板块。
这次扩能恰是为了“补短板”。聚醚与MDI/TDI存在极强的政策协同效应，下旅客户通常需要同期采购两者来坐蓐聚氨酯成品。万华的目标是为客户提供“一站式”原料采购决策。这次扩能后，kaiyun体育(中国)IOS|Android|通用APP下载其乙烯基聚醚（POP）产能将跃升至40万吨/年，双金属催化聚醚（DMC）达到30万吨/年，这将极地面增强其四肢轮廓责罚决策供应商的粘性，进一步逍遥其在大众聚氨酯供应体系中的中枢肠位。
遴荐在2026年这个节点进行扩产，万华有着极其深刻的大局不雅。现时聚氨酯行业正阅历剧烈震憾，受中东地缘冲突影响，大众石化供应链受阻，沙特Sadara等大型安装被动停产，径直影响了大众聚醚供应。与此同期，西洋老旧产能因动力危境加快关停，大众聚醚商场正出现纷乱的供给缺口。据海关数据表露，2026年1-3月中国聚醚多元醇累计出口总量97.42万吨，同比增48.57%。
从需求端看，新动力汽车、高端产品、冷链物流等卑劣限度对聚氨酯材料的需求仍在稳步增长。供需剪刀差的抓续扩大，使得聚醚价钱在2026年督察高位开动。据买化塑磋磨院监测，2026年以来，聚醚价钱抓续走强，软泡聚醚价钱最飞腾至14200元/吨，硬泡聚醚价钱最飞腾至12700元/吨。而5个月的款式成就周期，将灵验缓解2026年聚醚商场供需垂死方位，助力万华霸占国外商场增量。
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中国成为了大众聚醚唯独的稳定供应基地。尽管2026年4月1日起，中国取消了聚醚多元醇13%的出口退税，名义上利空出口，但万华凭借其逾越80%的环氧丙烷（PO）自给率和全产业链上风，简略将资本限度在极低水平。
万华的这次扩产，本体上是哄骗其稳定的供应链武艺，去霸占西洋及日韩竞争敌手因资本及地缘冲突而丢失的商场份额。 在2025年化工行业举座景气度下滑、万华营收微增但利润承压的配景下，聚氨酯板块依然是其最清爽的“现款牛”。而2026年软泡聚醚站上14200元/吨、硬泡聚醚站上12700元/吨的价钱高位kaiyun体育(中国)IOS|Android|通用APP下载，更是为其扩产提供了即时可见的盈利预期。